非常潛力股
本書的作者是 Philip Fisher, 我之前看過他兒子 Ken Fisher的一些作品，果然老爸也是厲害人物。好羨慕。 本書的序是Ken對他老爸的一些生平故事，看得蠻帶感的，他形容他老爸是三個W, walking, worry and work. 不善交際，有偏執個性，習慣大於一切。雖然不會加班，但下班回到家也是持續閱讀。會給孩子床前故事 (我覺得我以後也要這樣!) 一般書的序不會交代作者這麼多的生平，但我覺得本書的序由兒子這樣的一個描寫，我認為很讚，畢竟要了解一個人的觀點，最好也了解這個人的樣子。 好的投資標的要滿足15個要點，下面表格我是直接請 GBT 整理的。 # Fisher 原則 說明重點 1 產品或服務是否擁有足夠大的市場潛力，可在未來數年大幅推升營收？ 著重可持續擴張的市場，而非短暫熱潮。 2 當現有產品趨近飽和，管理階層是否決心再開發新產品／新工藝以帶來下一波成長？ 考驗企業的「二次創業」能力。 3 研發強度與成果是否相稱？ 看 R&D 成本效率 ，不只花錢，更要轉化為競爭優勢。 4 銷售組織是否優秀？ 包括管道、定價、售服網路，能否把好產品真正變成好營收。 5 整體利潤率是否高於業界平均？ 高毛利意味產品差異化、定價權；也可當風險緩衝。 6 利潤率面臨競爭壓力時，管理階層能否採取有效措施維持？ 檢驗成本控制、客戶維繫與產品差異化持久度。 7 企業是否享有顯著的產業領先地位？ 不只市占，也看技術、品牌、專利護城河。 8 經營策略是否著重高投資報酬率，而非僅追求規模？ 管理層是否把「股東資本效率」放在首位。 9 現金流與資本支出之間是否保持健康平衡？ 成長要用現金「養得起」；避免過度舉債擴張。 10 企業管理是否具備邁向長期利潤幅度成長的展望？ 關注「遠景規劃」與「行動方案」是否一致。 11 管理階層是否具誠信並願坦承問題？ Fisher 認為「犯錯並不可怕，掩蓋錯誤才致命」。 12 企業的管理方式是否保持靈活，能迅速修正錯誤？ 機構體質與文化必須支持快速迭代。 13 企業與員工、股東、客戶的關係是否融洽？ 包含人才留任率、客戶忠誠度、對股東的資訊透明。 14 管理階層是否具備卓越成本分析與會計控制能力？ Fisher 認為沒有會計素養就無法進...