撼動華爾街的數學鬼才
這本書寫的是一群Quants (寬客) 故事，囊括了大部分有名的Quants 以及他們的發跡故事，隨著時間軸 (2006-2009) 說著他們的故事，也連結到當時的金融狀況~ 只能說如書名寫的數學鬼才，書中提到的Quants, 不是MIT，就是Berkly or Havard的數學、物理、資工博士等，完全是天才的世界，無法複製... 看完完全不想玩衍生金融品，哪瀛得過那些天才跟金融巨頭的 resource.. 作者是記者出身，也知道人們愛看這些天才的奇聞軼事，以及賺了大筆財富後的奢侈生活，寫得相當引人入勝，蠻有趣的。 Quants 中文可能翻成計量金融或金融工程，就是對一些可以建立數學模型的市場，商品或衍生金融品， 做一個套利行為 。有時候是當價格偏離合理水位的套利，所以就牽扯到定價的方法。有時候是多空對沖出來的機會， 他們就是在尋找市場中的 alpha , 來擊敗市場 。 書中提到幾個套利方法: 利差交易 :去利率低的國家借貸(ex.日本)，利率可能連1%都不到，然後拿去投資利率較高的資產，如果利差太小，沒關係，只要有套利空間，就是槓桿開爆，書中提到當時那些JP.Morgan, AQR, 文藝復興基金等的 hedge fund, 槓桿都開30倍.. 資本結構套利 :透過同一間公司的不同種類證券之間的價差獲利，例如該公司的債券相對股票來說價值被低估，就買入債券，賣空股票，預期彼此的價格差異會縮小 相對價值交易 :買入老的非當期債券，賣空新的當期債券，他們觀察到到期時間一樣的債券，不管是五年、十年或三十年的，新發行的價格總比鄰近到期的還高，他認為這沒有道理。會比較高是因為有些同資者認為新債券流動性更好，所以給一定的溢價。他們賭新舊債券的價格會趨於一致，雖然價差微小(0.01%)，但透過槓桿把能借到的錢都拿去套利，還是可以困霸數錢 可轉債套利 :賣空訂價過高的權證，買入等量的股票避險。如果股票出乎意料的上漲，則股市獲利可以填補權證上的損失。最好的情況是權證價格下跌而股票價格上漲，市場失效的情況被修正，來兩頭獲利! 前面說說了很多這群quants 的春風得意，意氣風發，直到盛宴結束於金融崩潰: 2007 次級抵押貸寬 崩崩 --> 量化避險基金 崩崩 --> 股市 崩崩 市場崩盤導致避險基金保證金追加，迫使他們削減票部位，骨牌開始倒下...