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川普-交易的藝術

  川普的老爸 Fred Trump 也是做房地產起家,我覺得他爸蠻屌的,12歲就開始打零工賺錢,後來作木工,16歲開始造車庫販賣,之後開始蓋房子,一路長長到蓋整個出租社區。在皇后區跟布魯克林區做中產的公寓案子,收租為主。 川普算是富二代,但不甘繼續做中產生意,前往曼哈頓發展,蓋豪華酒店商辦。 川普花大錢買最好的地點,跟用低價買很糟的地點一樣都會死很慘。房地產成功常被誤解為 地點、地點、地點。應該是要創造價值! 他前面講了幾個他開發的案子的經歷,讓我得知做房地產開發,是要去整合不同土地,包含所有權、地上權、租約整合、跟政府打交道,取得各式各樣的許可證跟建照。除此之外,也跟當下的稅法、法律、政策相關、還要跟媒體甚至政治人物角力。跟銀行融資也常常是難關之一,需要說服銀行你的投資案可行。還有土地整合可能會有租約或者產權的釘子戶要處理、當地社群對於開發的態度、經濟環境,太多太多東西都會影響到一個房地產的開發,他也在這本書寫到他怎麼去處理上述說的事情。 看的出來川普是很有企圖心的人,且對人喜惡分明,也有很高的執行力跟熱愛交易,高機率是個工作狂,always在交易。 除了房地產開發,他還經營過 美式足球隊,蓋過溜冰場.. 川普應該算是營造商,他蓋完飯店或賭場後通常會找人來經營。他這種做生意的可以感覺到人脈確實挺重要的。從他年輕剛到曼哈頓的時候就加入當地最知名的俱樂部,就知道人脈對他的生意助益很大。是個酷傢伙。

2026 Q1 MEMO

 最近年假比較有閒,來統整一下近幾年的投資好了 工作上: 2019 進到一間極具成長性的公司,近六年年薪 CAGR 有25%, 是近6年最好的投資 房地產: 2021 11月先用信貸資金買進第一間預售屋,2024 1月交屋,2024 3月開始自住。脫離租屋族 2023 4月將當時120萬股票出清買進第二間預售,2025 7月交屋,2026 1月三間套房全數出租,月租金38500 股票: 2020~2025 股利+已損益就55萬左右而已,因為大部分都在房地產... 2025 7月第二間交屋後,基本上存款歸0。所以 2025 8月信貸增貸200萬 投入股市,2025 12月再增貸200萬 投入股市,從2025 8月到現在2026 2月的未實現+已實現約110萬。 小結: 2025下半年開始對於股票產業花了更多時間研究,秉持著 garbage in, garbage out的精神,觀看的產業分析內容都是訂閱的,透過大量閱讀稍微有營養的內容去建構我的知識圈跟insight. 而目前看起來結果也是正向,因次會繼續往股票這邊加大注意力的跟資本的投資。房地產因為政策關係,跟回測來看報酬率屌輸這幾年大盤。加上以配置的角度來看我房地產比例也太高,所以至少股票部位先累積到八位數再考慮下一間房地產了。

國家為什麼會破產

  這是我看 Ray Dalio 的第二本書,很多觀念都有在上一本我看的 變化中的世界秩序 提到,但這本書多了很多關於債務的一些數據,我認為第 變化中的世界秩序 比較好看XD 在大債危機時,政策制定者有下面四種工具減少債務負擔 1.緊縮政策(減少支出): 作者認為這不可行,因為一個人的支出是另一個人的收入,緊縮會讓大家變得更窮,財政收入會同步下降。如果因為財政收入下降又增加稅收,則是錯上加錯…會進一步抑制企業的回復動能。 2.債務重組:good, 或者延長債務付款時程 3.印鈔:還不錯,刺激經濟,稍微通膨讓債務相對於收入比例下降。 利率如果低於通膨率,則投資人會傾向借貸去持有因通膨及低利環境帶來經濟成長的資產。 1969-1970 美國經濟衰退,股票、債券都慘淡,只有抗通膨的黃金大放異彩? 貨幣政策或經濟環境有利於借款人或是放款人要看的是名目利率相對於通膨率的差 。像1980 年利率雖然很高但是通膨率很高, 所以實質利率接近零,是有利於借款人的。 有三個手段可以減少債務,從最有效開始是 1.降低利率:債務貨幣化,就是靠通膨去稀釋債務,但是利率是聯準會決定,政府只能覺得下面兩個。 3. 加稅 3.減少政府支出,效果不是很好,因為同時也可能影響經濟 財政緊縮需要搭配寬鬆政策去解決債務問題。 日本在2013年開始安倍經濟學,主要就是增加貨幣供給量,將債務大規模貨幣化。這樣的前提是日本債務幾乎都是「本國貨幣」。 我用GBT整理各國目前債務水位,日本債務量體很大,但由於低利率,所以要繳的利息相對於美國較少。目前G7跟中國的世界主要國家,都有債務問題。而台灣我看起來目前債務很健康,搭配我們2025, 2026的 GDP成長率,2025人均GDP已經幹掉G7成員國日本了,2026 甚至有機會幹掉義大利,對台灣未來幾年有信心。 指標 日本 美國 中國 台灣 債務 / GDP 230% 120% ≈ 85–95%* ≈ 25% 利息 / GDP ≈ 1.0% ≈ 3.2% ≈ 1.5–2.0% ≈ 0.35% 利息 / 政府收入 ≈ 9% ≈ 20% ≈ 12–15% ≈ 4%