EJ out of BOX

  這本書的作者是理查.費曼博士，是諾貝爾物理學獎得主，也是曼哈頓計畫的一員。 本書像是他的日記跟一點自傳，從他小時候的初戀，到成為教授後四處演講的一些軼事。他在講初戀的時候我是蠻感動的。初戀也是他的第一任老婆，在很年輕的時候就得到罕見疾病，但費曼還是不離不棄。博士畢業後費曼不顧家人的反對很快完成婚禮，並陪他老婆走完最後的日子。 你管別人怎麼想，有時候覺得對的事情，要有勇氣。 這本也講到他爸如何培養他思考，在小的時候就讓他有科學的思考方式，不是一昧地給答案，而是在討論，問答中得到解答。 中間很大篇幅講的是他在調查NASA 挑戰者號失事的過程，可以體會到連美國的NASA都有這麼嚴重的官僚風氣。除了NASA職場上，美國政治上的下屬揣摩上意，最後導致整個系統失靈的後果是很嚴重的。 整本書看了三天就看完了，蠻好讀的，算是可以多了解一位有趣的科學家的人生觀。 他的另一本別鬧了費曼先生，應該會有更多的內容，再找時間看看囉

  這是我看塔雷伯的第三本書，把skin in the game 的觀念強調出來，但這觀念在反脆弱或黑天鵝都有提到，但還是讓我更加了解他的point。這本書相比前幾本，稍微平淡無趣一些，以下是隨筆。 不要聽信靠給別人建議維生的人所提的建議，除非他的建議錯了，他自己也會遭殃。 經濟學或其他社會科學會成為騙術，是因為缺乏切身之痛。動手做的人會贏，不是靠嘴巴說服別人。 從教科書學勇氣，不會讓你更有勇氣。要採取行動才行。 最不能退讓者勝，頑固的少數人主掌全局。 例如女兒只吃有機食品，因此全家出門吃飯只吃有機，全家去參加有另外三個家庭共同舉辦的烤肉局，因為其他人得知你們家只吃有機，因此大家跟著吃有機，然後擴大到整個社區… 越排外的宗教可能越容易擴散，尤其信了他之後不可逆。 語言也是，通常是會講多國語言的人順著只會講英文的人講英文…想是在台灣如果課上只有一個外籍同事聽不懂中文，則整個會議變成講英文… 傷疤發出切膚之痛的訊號 林迪效應：存在的越久的事物，越可能持久。取名自林迪餐廳，一群喜劇作家得出一部劇的預期演出壽命跟它已經演出的時間成正比的結論。 真正的健身房不像健身房。 很多簡單的事情，會被‘專家’或知識分子搞的複雜。 當你越有錢，越有更多被搞複雜的花費來賺妳的錢， 像是有錢人找的投資顧問，或者米其林三星餐廳.. 所以可以聽祖母和長輩的建議，但我想有個前提要先辨別這些長輩是有智慧的..也是蠻多廢物僅是隨著年紀變大變長輩 會招來毀滅的策略，效益永遠無法衝銷毀滅的風險。

  這本書英文叫做 Four Pillars of Investing, 探討投資的四個基石，分別為 投資理論、投資簡史、投資心理學、投資產業。作者是 William Bernstein，是個醫學、化學博士... 他目前寫了八本書，這本最為代表，我也看了他另一本 The Birth of Plenty 十分精彩，會想把他的其他書收一收.. 一 : 投資理論 高登公式： 市場報酬（貼現率）=股息收益率（divident yield)+股息成長率 （divident growth) 可以用來預期長期的股市報酬。所以台積電近五年殖利率約2%，但股利成長率近四年（10到15）約10%，市場報酬約12%？ 艾文·費雪 股利折現模型：把未來的收入總合換成現值 市場價值=現時股息 / （貼現率-股息成長率） 市場價值隨著市場更高的貼現率（高大的風險）而下降。 投資報酬大部分來自資產配置，許多人可能爭吵選股跟timing 跟報酬有多相關，但他們搞錯重點。重點在於資產配置是唯一能有所調整的變數，讓風險、報酬能夠有相當程度的控制。這也是現代投資組合 (MPT) 所說，旨在通過最佳配置資產，達到風險與收益的最佳平衡。 二 : 投資簡史 作者提到多讀金融史，世上沒有新鮮事，因為人性就是那樣。所以我也加了好幾本作者推薦在講金融史的作品.. 經濟學家 海曼 明斯基提出泡沫會有兩個前提: 替代性跟信用取得的便利性.. 除了這兩個，作者另外加了兩個是 : 投資者已經忘了上一次泡沫的結局跟放棄傳統的證券評估方式，導因於市場被投資生手接管。 作者提到 南海泡沫、運河泡沫、鐵路泡沫、閃耀50後的 1973熊市，網路泡沫等。而我基於這四項特點，想到的是前幾年的加密貨幣== 三 : 投資心理學 不要過度自信...不要幻想看看新聞滑手機就能打敗市場..別再投資上尋求刺激。不要太在意短期損失，不要在意個別投資標的，要看整體的 portfolio 四 : 投資產業 分成 經紀商、共同基金、媒體。別跟股票經紀人當朋友，他們的工作就是把你的資產移到他的名下..現今的媒體基本上都需要賺經紀商、基金公司的廣告錢，他們是共生關係。 最後他講到實作的例子，以我自己來說，資產如何配置可以參考我之前的文章 https://ejtoberich.blogspot.com/2022/09/blog-post.html

最近把投資金律重新拿起來翻，看到 高登公式 跟 股利折現模型 的部分，想到其實還蠻適合用在房地產投資的預期報酬估算，原因是因為房地產的股利 (租金) 跟 股息成長率 (租金成長率) 相對股票其實好抓很多。 先看高登公式： 市場報酬（貼現率）=股息收益率（divident yield) + 股息成長率 （divident growth) 換成房地產來看就是 年報酬 = 租金報酬率 (租金/房價) + 租金成長率 (1) 以一間1000w, 年收租金30w的物件來看，租金年漲3%，長期的預期報酬可以得到  3%+3% = 6% 之前評估房地產報酬是分成租金報酬率+房價成長，其實跟上述公式(1)對應起來也合理，租金成長其實就是跟著房價成長。 再來股利折現模型: 市場價值=現時股息 / （貼現率-股息成長率） 換成房地產來看就是 房價 = 租金 / (報酬率-租金成長率) 假設一個物件年租金是30w, 租金成長率3%，如果你要求的報酬率10%, 那你買的房價就要是 房價  = 30w (10%-3%) = 428w → 應該找不到這樣的物件== 如果你要求報酬率只要5%，則房價  = 30w (5%-3%) = 1500w → 這樣的物件好找很多 或者你也可以直接用你買的實際價格，假如是買 1000w, 年租金可以租30w, 租金成長可以3%， 那你的預期報酬 P就是6% 1000w = 30w / (P-3%)，P = 6% 但用股利折現模型有個缺點，就是他是基於股利不斷產生的前提之下算出來的，但是房地產實際操作上不會永久持有，脫手時會有個終值的價值，所以還是直接算IRR最直觀，包含現金流跟房地產終值的計算。我自己做了一個excel 簡單算 IRR, 如下所示: 我是以我自己的某個房地產為例，該某物件以1013萬買進，其中500萬是房貸，房貸利率3%，剩下500萬是現金支付，物件每年租金30萬，租金每三年漲10%，預期收租10年，租金營運成本是每年租金的10%，估一下10年後可以賣多少再扣掉稅金，最後算出 IRR 另外我也用此物件，做了貸款成數跟IRR的相關性，可以看出房地產還是要高貸款成數，IRR 才會起得來，現在第二戶就卡5成，其實跟股票比真的差不多了，而且我算的IRR 還沒扣掉房租申報後的所得稅...反正就當資產配置，在這種房貸政策下，就...

  本書的作者是 william bernstein. 投資金率的作者，是我看他的書的第二本。這一本書讓我再一次感嘆他的博學和 insight. 本書行文流暢，很好讀，會去把他其他本著作收一收。這本書討論的是繁榮的起源，包含金融歷史、大國興衰史，跟我之前看 Ray Dalio 的 變化中的世界秩序 跟 Piketty 的 21世紀資本論 有很多觀點甚至引用都互相呼應，看得實在是津津有味，很滿足。以下就是一些筆記了.. 造就現代富庶的四大要素：財產權、科學理性、先進的資本市場、運輸通訊的進步 以前沒有財產權很好理解，通常會被封建貴族或教會掠奪，宗教教條導致沒有科學理性，宗教也不鼓勵借貸導致資本市場不發達，在運用蒸汽動力之前，通訊快不過馬速。 另外還會看到是經濟開發促進民主，而非民主促進開發.. 制度對了，就剩下時間來發酵 英國的殖民地美國、加拿大、澳洲、紐西蘭現在都是富裕國家，而西班牙葡萄牙的殖民的拉丁美洲則是墊底的，並不是偶然，而是 制度 的影響。 其中拉丁美洲的問題在於財產權。好的財產權制度要有清晰的所有權跟責任歸屬、可以自由買賣、買賣的成本低。 即使一開始的財產集中在少部分人，但只要制度良好，財產就能夠流動開來。 法治比 社會公正 重要 。 作者提到一個社會學研究，透過一個生存/自我表現量尺 (S/SE)來測量一個人對獨立思考以及表達的態度，簡單來說可以測量一個人在馬斯洛金字塔爬到多高。通常在馬斯洛金字塔爬得越高，會越快樂。他們透過延宕交叉相關去分析S/SE 跟 民主的因果關係，得到是S/SE 越高，會有越強的民主。他們也進一步分析出越高的財富會導致越高的S/SE。他將此項結果與本書的主題結合起來成: 先有四大繁榮的要素 (財產權/科學理性/資本市場/運輸及通訊) -> 繁榮/財富 -> 公民賦權 -> 民主。所以也許等中國人均有2萬鎂的時候，會越往民主的方向前進？ 在單一國家或社會裡，財富影響快樂很大，但隨著財富變多效應變小（快樂近似是財富的對數關係）但在跨國比較時，文化及歷史也顯得很重要。另外鄰居效應也影響快樂指數，意思是相比我們有錢的人離我們越近，我們會越不快樂 (說明了待在台南鄉下地方是不錯的選擇)，所以一些快樂指數高的國家像是北歐那幾國，貧富差距都不大，他們靠的是稅務再分配。 因此若是以貧窮的絕對意義，世界上各國已經打贏了脫貧...

這是我讀塔雷伯的第二本書，第一本是隨機騙局，第一本看完的時候，就覺得這個作者很有意思，現在第二本看完了，有同樣的想法，因此會再把他的另外兩本黑天鵝跟不對稱陷阱看一看，是一位我目前很喜歡的作家，思想家。 以下隨筆。 重點不在於預測，黑天鵝無法預測，重點在於擁有或加強反脆弱性.. 做預測的人會因為預測而脆弱，因為數字預測會使人冒更多的風險。換句話說，你不能預測整體，卻能預測那些依賴預測的人會冒更大的風險.. 脆弱性意味著失多於得，相當於下檔損失多於上檔的利益，有不利的不對稱性。不喜波動 反脆弱性意味著得多於失，等於上檔利益多於下檔損失，有有利的不對稱性。喜愛波動 槓鈴形式：由兩個極端組合而成。在一邊展現極端的風險規避行為，另一端展現極端的風險愛好行為，可以消除被毀滅的風險。以金融為例，90%的資產以現金（假設受到保護不受通膨影響）持有，10%持有風險極高的證券，這樣的虧損不會超過10%, 但是上檔利益很大。至於百分之百投資於所謂中等風險證券的人，會承受因風險計算錯誤而完全毀滅的厄運.. 這種財務槓鈴的最大虧損是已知的… 或者一些很厲害的作家，都有一份穩定閒閒的工作，讓他們下檔有限，但又有時間跟自由去創作。 企業執行長有上檔利益，卻不承受下檔損失。美國歷史上，創造最多財富的是不動產，投資人有犧牲銀行的選擇權。也就是說下檔損失是銀行在cover… 多思考每件事的反脆弱性，也就是下檔損失跟上檔利益，盡量找可以有上檔利益，下檔損失很少甚至不必承擔。思考可選擇性。 實務產生理論，卻常常被學術界話術成實務是根據理論而來xD 這觀念跟我經驗相符，其實就是化學，大部分都是現有結果（實務的部分），再想一套理論去解釋他。 大學也是因為國家富強之後才繁榮起來的，高等菁英教育也是有錢了才會投資的，而不是反過來說。 對易損的東西來說，多活一天會縮短預期壽命。對不易損的東西，多活一天，預期的壽命越長。 例如剛上市一年的書通常不值得看，擁有存活品質的機率很低。存在20年的書會再存在20年，存在2000年的書更是會再存在一段時間。 金字塔相比新成屋，預期存在的時間也更長。 Skin in the game. 有些人的上檔利益自己拿，下檔利益是其他人承受，像是政治人物，名嘴嘴砲仔，學術化的學者.. 要避免這種問題發生，需要參考古人的智慧： 漢摩拉比法典：如果建商蓋房子倒了屋主死亡，建商要死刑。 駕駛員要...

  這本書是我看吳軍的第三本書，通常他的書都可以讀很快，然後可以幫你稍微導正一下工作上或生涯上的一些觀念。 最好的投資在自己的專業上。這點我十分認同，專注本業比起把時間花在研究股票上，其實報酬率更高。 不怕慢，就怕停，更怕反覆又回原點。 學習基礎科學知識之外，更重要的是掌握科學的方法。 最有效的做事方式是疊加了各種經驗之後更上一層樓。 知識的價值會越來越低，因為會有越來越多人掌握跟慢慢過時。應對的策略有兩個1.提升自己技能的成長速度2. 減緩技能貶值的速度，透過掌握一些高門檻較複雜的技術。 作者提到他的求學生涯跟職涯，都是建立在一步一步的堆疊，讓過去的經驗對現在要做的事情加分。他在選擇任務或工作時會考慮兩個原則：1.確保這項任務仰賴我過去的經驗，這樣別人做不來，我可以，就有價值。2. 任務完成後要讓我的經驗有所增加，這樣未來才有更大的發揮空間。 所以他婉拒了很多公司邀請，如果為了錢答應，反而會花好幾年的時間原地踏步..甚至知識老化.. 要想想我目前的經驗有fab, RD, 兩個製程技術經驗，這樣我的優勢在哪？ 經歷不等於經驗，一個人只要活著經歷就會自動增加。要將經歷化成經驗，甚至主動去獲取經驗，不同人的差異就很大了。 後面有些篇幅就有點nothing new 了，尤其剛好又翻了塔雷伯的反脆弱，就先去看反脆弱了XD

這本書是約翰伯格生前的最後一本書，一開始寫的是他生涯創立先鋒的歷史，創新的地方有兩個地方  a. 他成立一個共同化的基金結構，是由基金股東擁有基金管理公司，而不是像傳統的基金一樣，是另外找外部顧問管理公司。這樣的好處是基金經理人的利益才會跟基金股東一樣  b. 推行指數型基金，並且是低成本。 憑著上面這兩個遠見和堅持不懈的精神，先鋒才能再後來成為基金界的巨獸… 他也寫了一些他在這條路上遇到的阻礙，像是跟合夥人的關係、跟董事會、跟政府監管單位的交手。尤其基金這一行，感覺要很懂法律..需要配合政策或者是遊說相關政策推行，例如讓基金董事會有權更改管理費，不用每次都大費周章還要基金股東同意等等。   2018 指數型基金資產佔美國所有股票型基金的43%.. 其中先鋒的指數型資產又佔了整體指數市場的51% 先鋒在美國共同基金資產的市佔率約25% 這本書也講了很多先鋒旗下主動型基金的歷史，靠著先鋒共同化的結構，主動型基金在先鋒也可以比其他基金有競爭力。其實有點驚訝先鋒原來有那麼多的主動型基金，而且規模都很大。先鋒的主動股票型基金最高曾經佔先鋒資產的45%, 現在降到約10%。現在指數型佔先鋒75%   這本書的最後一章講了柏格認為重要的事，他感謝了他生命中很多貴人（像是威靈頓基金的創辦人摩根）、以及很多摯友、同事、下屬、家人、他的中學、大學、老婆。這本書其實就像他的回憶錄，這本書出版不久後他也離世了，不過他的智慧依然可以在他的書籍給後人學習。   Stay the course.

這本書的英文書名是Winning the loser’s game. 指的是現在的投資市場是輸家遊戲，意即決定勝負的是由輸家犯的錯決定。而投資市場變成輸家遊戲，來自於在1960年代，市場有90%是散戶，現在只有2%是散戶… 也就是說，那些機構的目標是打敗市場，但他們就是市場，你不可能打敗你自己，且還要扣掉成本呢.. 作者是Charles D.Ellis, 曾經是耶魯校務基金操盤手，所以史雲生的書有推薦過他，也是是個多產的作家。也許他的下一本書想看看他跟Malkiel 合著的投資的奧義 其實讀這本書以他的篇幅來說算讀得很慢，原因可能是這是我第N本指數投資的書籍了，所以有點了無新意，都是一些重複的觀念。本來也是想說久久來讀一下指數投資書籍，這次讀完之後下次應該可以再等一陣子了… 以下隨筆 長期的漲幅通常來自於幾週甚至幾天的時間.. 所以常常車一下子就開走了，蠻多時候想等跌下來加碼，但一路不復返.. 重要的投資決定，是如何選擇資產配置的比例（股、債、房地產） 投資要找到自己的舒適圈跟能力圈交集的地方。 指數投資的優勢：相對於積極型投資人更高的報酬率（有80%的主動型基金輸大盤）、更低的管理費、較低的稅跟手續費（來自低週轉率）、不必擔心犯錯、自由度高。 從事國際化的分散投資。 持有的時間拉長，投資組合的報酬率才會越貼近預期報酬的平均值。一年絕對沒有代表性，至少五年，最好用十年來看.. 退休年齡訂在65歲是1935年的立法，換算現在的人均壽命，退休年齡應該略高於70歲XD  作者建議401K 帳戶提好提滿，但我還是對中華民國退休帳戶不太有信心，因為不能自選又高管理費，債比例太高，經理人還有舞弊歷史，而且難保之後不會被共體時艱，最後是中華民國政府在我退休時不一定還在 巴菲特認為留給子女最適當的金額是：足夠讓他們覺得什麼事都能做，卻不多到讓他們覺得什麼事都不做的金額。 以後有餘裕，可能可以成立一個家族的教育基金..？ 小散戶十誡：儲蓄、要知道自由如果是在賭股票，要限制金額..、提撥最高金額到退休帳戶、不要把住宅當成投資XD、不要玩期貨、不要錯看營業員、不要投資新穎的投資工具、不投資債券、想下長期目標、投資行動少就是美.. 作者有提到房地產投資。你要懂相關稅務、懂得融資取得大量信用、了解當地市場、知道如何改造物件以提高租金並吸引租客，且需要全心投入，兼差很難成功… 結束

這本書作者是Peter Thiel, 是PayPal 的共同創辦人之一，後來也創辦 Palantir, 也是個創投資本家。 托爾斯泰：幸福到家庭都很相似，不幸的家庭則各有不幸。 企業剛好相反，成功的企業長的都不一樣，各自靠著解決一個獨特的問題贏得獨佔地位；而倒閉的企業都一樣，無法從競爭中逃脫。 獨佔企業會誇大競爭，想辦法掩蓋獨占地位。非獨佔企業會誇大自己的獨占性，通常是把市場定義的很小。 競爭是一個破壞的力量，而不代表價值。 追求獨占的特性： 專利技術，核心技術要比接近的替代品好10倍以上。例如PayPal 讓交易方便至少10倍，亞馬遜的書籍種類比其他書店多10倍等… 網路外部性，更多人使用後就會變得更好用..邊際成本低的意思，like 社群網站 經濟規模，品牌 先在小型市場取得獨佔地位..再擴大。例如臉書從一所大學出發，特斯拉從高檔電動。然後別搞破壞。 當個確定的樂觀主義者.. plan carefully  人生不是投資組合，創業者不能把自己多元化，你無法同時開十幾家公司，然後期待有一家可以平穩順利。一個人也不可能把十個工作做好.. 選擇要做什麼很重要..且要專注在自己擅長的事情上，而且要想清楚你擅長的事在未來有沒有前景。 Done

這本書是MIT的兩位經濟學家寫的，其中一位Abhijitv. Banerjee 是諾貝爾經濟學獎得主，印度裔美國人。這本書研究的窮人，主要是來自印度的，查了一下發現印度這個第五大經濟體，還有2.3億人活在貧窮線（每天小於2鎂），超過 1/5小孩活在貧困… 我發覺這些經濟學家寫書的pattern, 都是先寫出一個現象的謬論，像是警察多的地方治安好（是治安差警察才多），獲得較多競選經費的候選人較容易當選（容易當選才有人會捐錢給他），這種因果關係的討論。 我覺得倒不是說他們後來提出來的解釋就是對的，畢竟經濟學也是很多流派…對我來說，可以學到特別去思考事物的因果關係。 窮國的學校，不僅學生常常翹課，連老師的出勤率都有問題…沒有足夠的誘因for 學生和老師。 根據統計，每增加一年的基本教育，薪資約提高8% 但對於窮人來說，他們不會想這麼遠，較注重短期效應，所以給他們出勤獎金可以增加就學率… 窮人對於子女的教育的想法是集中資源，例如九個小孩，只送最有潛力的去上學…但其實教育對薪資的幫助並不是S曲線，在每個年級都有價值.. 刻板印象來自老師跟學生自己。窮人小孩跟不上進度時，常常是怪在自己頭上，認為自己不適合上學，從此放棄。 窮人生很多小孩，不是因為他們沒有自制力，也不是他們沒有避孕方法，更不是因為真心想要這麼多小孩。他們是期待多點小孩可以有更多機會，讓小孩可以在自己年邁的時候照顧他們…養兒防老的概念.. so sad to hear about it.. 因此如果你的人口政策是想要降低生育率，需要有良好的社會保險跟老人照護配套…也許台灣在長照這塊做得太好，生育率才會那麼低？？ 窮人通常有多份工作來降低某一項工作沒了的風險..但也造成累積不了工作技術。如果是農夫的話，也常常有不同地點的小農地來降低天氣環境的風險..窮人社群之間也較容易互相幫忙，幫忙別人也能讓自己需要被幫忙時更可能被協助。 窮人也比較沒有買保險的概念.. 微型借貸對窮人來說有好處，可以讓他們有機會微型創業。觀察有借錢的人來說，再穩定有在還錢的狀況下，他們會減少不必要的花費來還錢..要讓窮人乖乖還錢，要利用社群，讓社群的成員一起擔保成員沒有還款所造成的後果。 窮人不容易存錢，除了真的沒多少錢可以存之外，對未來沒有希望也是主因。當追求的事看起來遙不可及，就難以維持動力。反之對未來有希望，相信自己可以一步步達成目標的人，儲...

本書作者是Dr. Anna Lembke, 一位 Stanford 醫學院精神暨成癮醫學教授，也有很多成癮治療上的臨床經驗。這本書就像一篇review 一樣，針對成癮的這個問題，從成癮問題描述，機制，到後續的建議，都有很多文獻的引用。跟之前看的為什麼要睡覺的風格很像，都用很嚴謹的學術根據去解答一些很切身的問題。讚👍 爽痛天秤（平衡）：有多爽的事情爽完之後，就有多痛苦，是我們腦內的平衡機制。 而且爽會有耐受性，也就是說你要跟之前一樣爽，你的刺激要越大，然後事後的空虛也越大… 如何在日常、簡單的獎勵中感到愉悅，才能在愉悅與痛苦之間達到平衡… 預期的時候就會有多巴胺分泌..像是賭博成癮就是一種追求預期獎勵的成癮行為。或者在IG發文，除了實際按讚數，預期能得到多少讚或回應也是一種預期獎勵 成癮對大腦會造成永久性的記憶反應，也就是說成功戒斷酒癮好了，只要一不小心又喝，癮頭馬上回來啊 海馬迴的刺青一輩子都去不掉… 多巴胺成癮的框架跟解法 D: data, 了解成癮的類型、用量、頻率等 O: Objective，例如抽大麻的目的要紓解壓力 P: problem, 成癮後的副作用 A: Abstinence, 禁慾。禁慾是身體恢復恆定狀態的過程，大概兩週都還在戒斷期，現階段多巴胺濃度是匱乏的狀態。大概一個月才能reset  M: mindfulness 正念，用不帶成見的方式，實況觀察腦袋在做什麼的能力。盡量把明明跟我們是一體的思想跟情緒當成無關緊要的東西去觀察。原來我以前偶爾會有這種感覺從第三人角度再看自己再幹嘛的時候是正念啊-.- I: insight 病識感，通常在戒斷期間就會有非常清楚的病識感.. N: next step, 完成一個月的戒斷之後，自己想要怎麼調整。通常是完整戒斷或者降低使用量。 E: experiment, 戒斷沒有成功的話，要換什麼其他方法 自縛有三種，物理性自縛（遠離誘惑）、限制時間自縛（延遲獎勵）、分類式自縛（給予意義） 書中也談到了精神類藥物，雖然各國投入的預算越來越多，但人民的精神患者狀況卻無改善。藥物聽起來就去調整你天秤的敏感度？你要避免痛苦的話，也同時會沒有情緒起伏（難過跟快樂會同時的感覺會一起降低）.. 壓下天秤的痛端，可以重設爽痛平衡到爽端，而且這種多巴胺釋放的時間可以較直接往爽端壓還持久。例如洗冷水澡完會爽一陣子就是如此，跳傘...

這是Morgan Huusel 第二本暢銷書，如同書名same as ever一樣，這本書講到的概念，跟他上一本 致富心態 一樣，只是用不同的故事再表達一次相同的觀念。 內容可以說是金錢、歷史與心理學的交集。 孟德斯鳩：如果你只想要幸福，很容易就能實現，可是我們總想要比別人更幸福，這件事永遠很難達成，因為我們會高估別人的幸福。 這觀念跟他上一本書提到的一樣，就是人有比較心態 當聽聞的和數據不一致，聽聞通常是正確的，有問題的是衡量方法.. 這句話講的太好了，馬上讓我聯想到敝司例如一些workload reduction 的KPI, 反正管理層就是會針對KPI做改善，但實際上workload 可能是增加的.. 很多創新都來自於軍方或深受軍方影響，例如車子、飛機、網路、處理器GPS等等。因為他們的壓力是：如果我不解決這個問題，我就會死.. 這能在短時間內有許多創新… 例如相同智力的工程師，一個是想辦法吸引網友點擊廣告的矽谷工程師，一個是參與曼哈頓計劃的工程師，兩者的誘因就無法相提並論…工作效率當然也不同 無憂無慮，沒有壓力的生活也許是動力與進步的阻礙，它就不再看似美好？..恩認真工作 許多進步的好消息都和沒有發生的事有關，而幾乎所有壞消息都跟已發生的事有關。 例如沒有發生的死亡、疾病，沒發生的戰爭、避免的悲劇等都是好消息，但人們難以想像。 像悲觀主義者一樣計畫，像樂觀主義者一樣夢想。幾乎成功的長期成就可以看到兩者並存.. 像是企業樂觀的冒著大風險開發推出新產品，卻又像悲觀主義者保留很多現金。 沒有競爭優勢可以強大到可以安於現狀，必須不斷奔跑才能保持優勢。 作者提到他10年前訂下目標，要多讀歷史，少看預測。他體會到讀越多歷史，對未來反而更加安然自在。花時間在亙古不變的事物。

本書作者是Ray Dalio, 橋水避險基金創辦人。之前就很想讀他的書，只是他的大債危機跟原則都好厚一本…剛好他新出的這本好像很有趣，就買來看了。 這本是講帝國的興衰週期。近期讀了許多大師的作品，越來越有世間沒有新鮮事，都是週期的概念。 歷史總是似曾相識.. 三大週期：金融資本市場週期、內部秩序、外部秩序。通常一個興起帝國的過程大致上是好的教育提升技術創新，提高生產力，增加貿易，財富增加，更強的軍事實力，對最後該國貨幣成為全球儲備貨幣。 衰退大致上是債務危機導致金融危機。內部有財富、價值觀、政治傾向的gap導致內部衝突，外部有新興的挑戰者導致戰爭，跟維持軍事實力所耗費的大量支出，讓帝國開始衰弱.. 貨幣與信貸週期 一開始貨幣採硬通貨，例如金幣銀幣，貨幣本身具有價值-》硬通貨的債權，票據的產生。指的是能夠拿去換硬通貨的權利，久而久之也被當成貨幣使用-》最初的債權票據會跟銀行保存的硬通貨數量相等，但銀行發現借債券給別人，可以收取利息，借錢的人也可以享有原本沒有的購買力，於是導致貨幣債券大於硬通貨很多-〉當借錢的人沒有足夠所得可以還債，有兩種方法，第一個是債務重整，債務人跟債權人都會受到傷害，第二個方法是中央銀行印製鈔票，釋出貨幣與信貸，填補收入的漏洞… 當政府蓄意引導貨幣貶值並大量印鈔，導致貨幣與硬通貨失去連結，就成了法幣.. 想印多少就多少的意思 （美國在1971將美元轉為法幣）-》印太多法幣造成債務資產的拋售潮，降低貨幣價值，導致民眾逃離現金和債務，政府基於重建民眾對貨幣的信心，會重新轉向到硬通貨.. 債務危機的處理方式 1.撙節 2. 債務違約重整 3.跟有錢人課稅 4.印車票使貨幣貶值-》最常使用^^ 現在的美元仍有很強的全球儲備貨幣地位，這讓美國印鈔票解決債務的方法得以實現，但當美元印到開始貶值太多，讓其他國家不再持有美元資產或債券，就是美元儲備貨幣地位的危機，不過目前還是很穩就是了，第二儲備貨幣歐元的地位還不足以威脅的美元霸權。 內部秩序週期 / 外部秩序週期 講了一些歷史，其實中國在近兩千年來，大多數時間都是領先世界的帝國，只是進兩百年來特別爛，而現在正在崛起.. 後面提到中國崛起以及美國正失去優勢..作者對於中國官員及人民的評價蠻高的，給了我相對於現今媒體不同的看法 整本書看完，讓我對世界歷史及各大帝國興衰瀏覽了一遍，金促咪

這是一本探討隨機性偏誤的書，作者是塔雷伯。讀完有種思想被upgrade 了的感覺.. 這本書有點哲學的味道，有些片段其實但沒有很懂， 只能大概猜他的意思，不確定是翻譯的問題還是我悟性不夠…不過作者很有性格，感覺得出來是個很淵博又喜愛自由的人，看他的文字就能感受到他思想的開闊跟獨特見解。作者的特色是隨筆，以下也是我的隨筆ㄎㄎ 新聞這種低時間尺度充滿雜訊，歷史高時間尺度較少雜訊，但有解讀問題。 蒸餾後的思維。意思是要懂得過濾出有意義的資訊。 蒙地卡羅模型：有時間性的列出各種機率的路徑，有種多重宇宙的概念。 不要太常盯盤，你看的是變異性，而不是報酬。 有些短期極為成功的交易員，他們會成功，不是因為他們是好的交易人，我們可能倒果為因，是因為他賺了錢，我們才認為他們是好交易人。有些人可能靠隨機性賺到錢，原因是他們的風格剛好適合當時的市場。 小心後見之明偏誤。 考慮不對稱機率和不對稱結果。 例如市場看漲的機率有70%，但預計只漲1%，跌的機率30%，但會跌10%，此時空的期望值較好.. 作者是巴柏粉，查了一下巴柏這位，他的理論是說， 有無可否證性來區別科學理論與非科學理論。這種主張稱之為「否證論」… 他提的開放社會，是指允許相反觀念出現的社會。有點像是蒙格提的，常常自我批判，找到自己錯的地方，這能讓你活下來。 人的大腦習慣二分法，我們是機率盲。例如想到要度假有兩種地方，我們只會想像情境一或二。不會混合他們.. 另外對期望值也較難想像 忽略雜訊，關注有顯著性的，絕對值不太重要，在意比例關係。 有統計相關，不一定有因果關係，要能夠區分。 講了整本的隨機性之後，作者在最後提到了一些人生哲學。是像斯多葛哲學那樣，重視尊嚴和美學。雖然不能掌握人生或生活中的隨機性，但我們可以選擇看待的方式。不怨天尤人，自怨自艾，展現優雅跟傲骨去面對它，這是命運不能控制你的地方。

今年在閱讀方面收穫很大，最大的成就感是讀了一本20萬字的巨作: 21世紀資本論 ，是一本了解財富分配的書。 也認識了Howard Marks 跟 Ken Fisher 這兩位投資大神，其中拜讀他們的三本書，分別是 投資最重要的事 , 掌握市場週期 , 投資最重要的三個問題 。 之後也打算繼續看Ken fisher 的其他書，他算是一位幽默又多產的作家XD 看了查理蒙格，史雲生的經典書籍， 耶魯操盤手 對我的投資觀念又更加強化，而蒙格的 窮查理的普通知識 ，更對人生或哲學思考有幫助：總是反過來想，哪裏會出事就不要去.. 也讀完他推薦的心理學書籍：影響力，非常實用.. 互惠原則，比例原則等等，常常反思我的腦袋是不是被牽著走了？ 第一次嘗試英文書籍，看了 psychology of money , 算是練練英文，但還是讀中文快多了.. 希望明年把漫步華爾街英文版看一看 Die with zero 讓我了解要更珍惜人生的經驗體驗.. 賺錢是為了快樂，不應犧牲快樂來滿足金錢？這也是最近常在取捨的地方，會不會出國太多趟了？要不要趁現在多上一點教練課呢？其實如果是十年後來看，我應該不會後悔年輕多花點錢體驗生活，想遠一點 今年的傳記看了 貝佐斯傳，典型的大企業創辦人: 偏執，hard-working，壓榨下屬，有遠見... 產業相關的看了晶片戰爭，這本書簡述了一下積體電路發展的歷史，最後針對美中角力討論一番，但是講的有點淺，有點像是產業新聞的整理版，沒有什麼作者的insight 但跟著他回顧產業動態也是挺有趣的啦 職場相關看了 大人學破局思考 / 好公司都在找壞小孩。壞小孩這本提的是像 CEO 這種level 的缺，好公司會喜歡壞小孩的性格 (勇於踏出舒適圈，多歷練 (換公司，換國家)，多跳槽，更加注重自身的發展等等)，但其實一間公司要的也不只是CEO而已，副手跟中高階主管的需求也是有，要求的條件自然也不會一樣。   看事情的方法看了劉潤的 底層邏輯 跟吳軍的 格局，兩本都是中國作者，算是職場、人生前輩的經驗分享 看了一本非常入市的經濟學相關書籍 謬誤與真相 ，作者 Thomas Sowell 是 芝加哥經濟學派的主要代表，其實這種保守主義蠻對我的胃口的，政府較小的干預較好，市場自己會找出最佳解，而不是一直要政府介入，政府就一堆... 醫學健康相關看了很實用又好看...